工作简报2014年第二期

信息来源: 发布时间:2014年10月21日

★   学术活动
Ø  2014年3月7日,美国俄克拉何马州立大学Tony Kang教授为我中心师生作了题为“Does Social Trust Matter in Financial Reporting?: Evidence from Audit Pricing”学术报告。
Ø  2014年3月14日,格里菲斯大学澳大利亚Bin Li 讲师为我中心师生作了题为“Water as an Investment: Liquid yet Illiquid!”学术报告。
 
 
★   重大项目进展报告
 
重大项目之一:我国证券市场财务分析师信息引导机制及其监管研究
项目负责人:薛祖云
 
课题组成员本季度在前期调研的基础上完成了两篇工作论文。
一篇是研究送转股预案事件中证券分析师荐股信息投资价值。该文以整个市场经历下跌、上涨和相对平稳波动过程的三个年度分析师荐股数据为样本,实证研究送转股预案事件中分析师荐股信息价值。研究结果表明,分析师累计评级值显著正向影响预案事件期间41天的CAR,低的评级值公布之后产生了较低的CAR;分析师的“买入”评级值对CAR的负向影响最大,对应的CAR最低;预案事件日,增量评级值有利于投资者获取超额收益;对于分析师评级机构家数来说,无论在长期还是短期,评级机构家数越多,预案事件期间的CAR越低。以往的研究缺乏对送转股市场反应外部影响因素的检验和分析师荐股评级的综合量化值分析,本文在这些方面提供了新的研究方法和证据。
另一篇论文是从市场中介的角度考察企业高层管理者背景特征与企业投资效率。论文使用中国A股上市公司2004-2011年财务数据和高层管理者背景特征为样本,遵循文献回顾-理论分析-实证检验-分析总结的思路,通过估算衡量我国上市公司存在的非效率投资程度,然后借鉴了“高层梯队理论”已有的研究成果,分别考察了高层管理团队年龄特质性、年龄异质性、CEO专用和通用人力资本同企业投资的影响关系。课题组成员认为该研究可以拓宽了现有企业投资效率的研究领域,丰富和发展高层梯队理论在中国资本市场的研究文献,更为企业优化高管团队结构,提高资源配置效率,推进管理选拔工作,加深对人力资本投资的认识提供依据,探寻一条新的促进企业可持续发展的道路。
 
 
重大项目之二:中国上市公司内部控制评价与指数研究
项目负责人:陈汉文
 
该阶段本课题主要集中在对于内控指数和水平对于上市公司行为影响的应用研究上。本课题组撰写了阶段性研究工作论文和研究报告,将其投稿会议及杂志。
阶段性成果:产品市场力量与财务分析师盈余预测,《投资研究》,邢立全、陈汉文,2014年第2期。
文章研究了上市公司产品市场力量对财务分析师盈余预测行为的影响。以中国2002-2011年11857个上市公司年观测为样本,研究发现,财务分析师更倾向于关注那些具有较强产品市场力量(处于高集中度行业、产品定价力量较强或者在行业内所占市场份额较高)的上市公司,对于这类上市公司,财务分析盈余预测的离散度更低、准确度更高。本研究不仅有助于深入理解我国财务分析师的盈余预测行为,对投资者更有效地利用财务分析师的盈余预测也具有借鉴意义。
 
 
重大项目之三:行业经济周期,R&D投融资行为与公司价值
项目负责人:肖虹
 
在本季度中,本课题按照计划开展子课题研究,一篇工作论文入选2014年6月在香港召开的2014 JIAR国际会计研讨会(the Second International Conference of the Journal of International Accounting Research。此外,本课题组正在进行课题专著的撰写工作。
 
 
重大项目之四:企业集团风险管控的会计内部报告研究
项目负责人: 陈少华
 
本项目在课题组负责人的组织领导下顺利进行。在前期文献回顾、梳理及社会调研的基础上,目前项目已进入研究报告撰写阶段。
阶段性成果:企业集团运营风险管控会计内部报告框架研究(已形成文章,待发表)。
按照风险传导的路径,本文把运营风险划分为决策风险和执行风险,决策风险主要采用指标预警,即针对17项运营风险,确定需要控制的具体风险,制订主要的预警指标,例如,“销售业务”项目的主要指标可能包括:销售增长率、销售毛利率、销售利润率、应收账款周转率、坏账比率。这些比率的预警阀值根据全面预算或经营计划的相关数据计算,一旦实际比率接近或超过既定阀值,系统则自动预警,并显示预警等级。对于执行风险,则主要采用流程预警,在梳理内控流程,识别和评估主要风险点,并进行相应的内控测试与整改后,企业集团固化内部控制系统构建的成果,针对主要风险点,形成风险数据库,企业集团需对风险数据库中的主要风险点进行流程预警。例如,销售合同或订单的签订是否经过各相关部门会审:是否由生产部门审核生产能力,是否由信用部门审批信用方式,是否由财务部门审核价格、结算方式。如果销售合同或订单的签订过程未执行内控程序规定的会审程序,系统马上预警,并显示预警等级。
综上,企业集团运营风险管控会计内部报告按照风险管控主体可以分为两类:集团总部风险管控会计内部报告和各单一企业主体风险管控会计内部报告。报告反映主体对决策风险和执行风险的管控情况,涉及指标预警与流程预警的相关决策信息和内容。
 
 
重大项目之五:非市场的控制权转移
项目负责人: 刘峰
 
按照研究计划,本课题的主要研究工作将于本年度结束。已经陆续完成如下的研究报告和论文初稿,目前正在进行修订、会议报告,并将于暑期陆续投稿,寻求公开发表。
1. 买椟还珠——基于公司并购的案例分析,这是一份案例研究报告,主要以香江股份买壳山东临工上市为例,讨论公司并购的特殊利益动机问题与相应的制度特征。
2. 民营化过程中的控制权提前交接:原因与后果。该文初稿成稿较早,曾经提交过相应的研讨会,参与讨论与交流。目前,正在尝试从经济学角度给出相应的理论与模型。
3. 控制权转移成本与经济后果研究:我们以全部控制权转移公司样本为基础,通过对其控制权转移的时间长短来作为交易成本的度量,讨论控制权转移成本高低的经济后果。目前已完成初稿,预计暑假会提交相应的会议。
4. 融资融券的治理效应研究。这是本课题研究的拓展。以我国资本市场融资融券制度为背景,讨论融资融券制度的治理效应。论文初稿已经完成,并在投稿与修改中。
5. 系族与非系族公司:动因与后果。这也是本课题研究的拓展。将控制权拓展到公司系族层面,讨论系族与非系族公司的经济后果,并进而探寻可能的经济原因。目前也已完成初步的数据收集与检验。
6. 非市场化控制权转移。这是本课题研究的一个核心话题。期望通过对样本研究期间的全部控制权转移样本进行描述,讨论中国已有制度环境特征下控制权转移的非市场化特征与相应的经济后果。初稿也已经完成,正在修改。预计年内会寻求公开发表。
 
 
 
重大项目之六:集团管控的管理会计报告体系设计理论研究
项目负责人:傅元略
 
阶段性成果:管理会计的发展动力:管理控制机制创新,已形成文章,待发表。并于2014年4月9日在“首届中国管理会计教育研讨会”并作主题报告。
在近20年,管理会计在管理控制和激励机制的研究发展,促使了中国企业管理水平的提升。尤其是,管理控制和激励机制的创新和应用在中国企业得到广泛应用,诸如全面预算管理控制系统、薪酬激励制度的设计和实施均得到一定的体现。然而,这方面的深层次理论问题的研究明显不足,特别结合中国企业产品创新和管理创新的管理控制和激励机制的理论研究是会计学当前最具挑战性的理论课题。
 
 
重大项目之七:会计信息定价功能研究——准则国际趋同视角
项目负责人:曲晓辉
 
阶段性成果: 公允价值在我国应用情况研究——来自A股资本市场四个行业的数据,《会计之友》,张国华 曲晓辉,2014年第3期。
价格模型的回归结果表明公允价值应用后提高了净资产的价值相关性,降低了净收益的价值相关性;与历史成本相比,公允价值的调整额对净资产和净收益不具有增量价值相关性;应用公允价值后,四个行业的价值相关性表现出一定差异;2007年的数据表现异常,其中新、旧准则过渡期按公允价值进行调整导致的超常净收益是不可忽视的一个重要因素,从而也说明以2007年数据为主进行的价值相关性研究的结果可靠性不足。
 
 
重大项目之八:政治联系与会计信息的相关性与可靠性:数据挖掘与实证研究
项目负责人:杜兴强
 
本项目2014年1月-2014年3月期间的进展如下:该研究期间内,我们就关注政治联系对会计信息质量的影响,但同时关注政治联系其他视角的经济后果。在本期间内,负责人杜兴强的一篇与政治联系相关的文章被国际SSCI期刊Journal of Business Ethics [FT45,SSCI,Tier1]接受发表,题目为 “ Is Corporate Philanthropy Used as Environmental Misconduct Dressing? Evidence from Chinese Family-owned Firms (Online First, DOI: 10.1007/s10551-014-2163-2),并标注课题资助。在本文中,我们关注政治联系对环境违规与社会责任之间的调节作用。本文内容摘要:In this study, I examine the hidden connection between corporate philanthropic giving and corporate environmental misconduct. Using survey data from Chinese family-owned firms, I provide strong and consistent evidence to show that corporate environmental misconduct is significantly positively associated with corporate philanthropic giving, suggesting that some Chinese family-owned firms act philanthropically to divert public attention from their environmentally unfriendly behavior. Moreover, the positive association between corporate environmental misconduct and corporate philanthropic giving is less pronounced for politically connected family-owned firms than for their counterparts. The above results are robust to various sensitivity tests. My findings suggest that environmental misconduct dressing may be an additional motivation for corporate philanthropic giving and that different dimensions of corporate social responsibility may be inherently inconsistent in the given institutional setting.
接下来,本课题将进一步对政治联系与会计信息的相关性的研究成果进行投稿,力争发表;同时开展之后再联系与会计信息可靠性的研究。
 
 
重大项目之九:原则导向会计准则、会计职业判断与会计信息质量:理论与实证
项目负责人:桑士俊
 
本项目本季度主要在对我国原则导向会计准则执行情况研究的基础上,特别研究了我国投资性房地产会计处理中涉及的大量会计职业判断问题,诸如:活跃市场的判断、公允价值如何取得、公允价值计价与成本计价的选择等问题,通过案例分析、纵向和横向比较,为投资性房地产会计处理、我国投资性房地产会计准则改进及增加其可操作性提供借鉴。拟定于本年度发表论文“投资性房地产会计处理中的会计职业判断问题研究”。并且正在建模、收集数据检验原则导向会计准则的实行与我国会计信息质量之间的关系。