题   目：Are costs sticker when the future is nearer?

报告人：陈茹 博士研究生

主持人：沈江华 助理教授

本次报告从四个方面展开，陈茹同学首先对该研究的相关背景进行介绍；然后概括了文献综述以及相关假说；接下来对具体的研究方法与模型进行了说明；最后对实证结果进行分析。

首先，“成本粘性”是指，相比销售收入增长时，当收入下降时，成本降低的幅度更小。（即当收入增长时，管理者会相应增加资源的投入以满足更高的需求；但当收入下降时，管理者倾向于保持未使用的资源，而非削减成本）。对于成本粘性的影响因素，已有研究集中在调整成本（adjustment cost）、管理层激励（managerial incentives）（如建设个人帝国或粉饰业绩）和管理者对未来的预期，其中关于管理者对未来的预期的研究集中在管理者特质（管理者的乐观和过度自信）上。

本论文研究了管理者对于未来远近的感知对于成本粘性的影响，初步假设：当管理者对未来感知越近时，会越慢调整成本，即成本粘性越强。假设发展的具体逻辑为：将来时态的使用会影响管理者对未来的感知→当未来感知越近时，对收入未来反弹的预期更近→因此未来预期发生的调整成本更高→从而导致更高的成本粘性。该研究建立在萨皮尔-沃尔夫假说的基础上，用不同语言的时态性质（强势、半强势和弱势）来衡量管理者对未来感知的远近，从而提出研究假设：在使用弱将来时态的国家，比使用强将来时态的国家，具有更强的成本粘性。在构建模型进行实证研究及稳健性等后续检验后发现，在使用弱将来时态的国家（对未来感知越近），其成本粘性更大。