2019年10月29日下午，为促进师生的学术交流、拓展学生的知识面，我系开展了“厦门大学会计学科教师与研究生系列Seminar”之六十二期。我系博士生导师、副主任张国清教授主持了本次seminar，向我们介绍了本次报告人——沈江华助理教授，并对他的论文“Corporate Disclosure and Revelatory Price Efficiency: The Case of Capital Investment Guidance”进行了简要评论。

 一开始，沈江华助理教授为我们介绍了本文的研究背景，即管理资本投资引导如何影响Revelatory Price Efficiency，可译作启发性股价有效性，是目前较为崭新的研究，以下简称RPE。沈江华老师介绍说本文依托于有效市场假说理论，认为股价能够反映公司的经营状况，因此拟研究信息披露如何能够透过股价来影响管理者的决策。同时其提出Known Disclosure（确定性披露）和Unknown Disclosure（不确定性披露），如果一个信息披露的内容内部人员了解而外部人员不了解，则其属于确定性的披露，如企业投资计划的披露；反之是不确定性披露，如企业盈利预测信息等。

紧接着，沈江华老师阐述了研究设计，包括DID分析、描述性统计、动态分析以及替代性实验。其中DID分析通过假设公司的信息披露政策具有连续性，即若首次披露为1，往后年度披露结果显示也将为1。

 最后，沈江华助理教授向我们介绍了文章的贡献。本文为Goldstein和Yang(2019)年的理论研究提供了实证分析，为何为好的披露（good disclosure）提供了证据，并贡献了RPE渠道对披露的影响。

 之后，陈思岑博士研究生对本文进行了评论，主要对文章的指标、逻辑环节以及信息充分性三个方面做出了她的评价。而沈江华助理教授也就解决内生性与其交换了意见，并对提出的疑问进行了细致的回答。

 报告进行了约一个半小时，在场的同学们就自己的想法纷纷提出了意见，师生之间积极交流着对于问题的看法，现场充满了学术气氛，最终报告在热烈的掌声中结束。