题   目：民营企业家在“本命年”更加保守稳健吗？

报告人：黄泽悦 博士研究生
主持人：张国清 教授
时  间：2019年11月5日（星期二），15:00-17:30
地   点：嘉庚二208室

论文摘要：自古流传下来的“本命年灾祸多”的文化习俗观念深刻影响着个体的行为决策。本文从传统观念对个体风险感知影响的角度出发，使用2007-2016年间中国A股民营上市公司的9,246个年度观察数据，实证检验发现民营企业家的经营决策在“本命年”会表现得更为保守稳健，进行了更少的研发投资；同时，民营企业家较高的持股水平显著强化了这种保守的投资行为，而且这种影响在北方汉民族聚居地区的民营企业家身上表现得更加突出。此外，民营企业家在“本命年”具有更少的专利申请数量以及更低的并购密集程度，这也为其保守稳健的经营决策倾向提供了佐证。本文进一步还发现，民营企业家在“本命年”的一系列保守行为显著降低了民营上市公司未来一期的成长能力。本文的相关研究结论能够帮助民营企业家发现和破除“本命年”经营决策的心理障碍以避免错失企业发展的良机，同时扩展和丰富了有关文化等非正式制度的微观经济影响的经验证据。