厦门大学会计发展研究中心/管理学院会计学系李建发教授及团队成员厦门大学管理学院陈文川博士、南京审计大学会计学院李文文助理教授、厦门大学管理学院范樟妹博士合作题为《官员金融经历能否促进地区实体经济“脱虚向实”》的论文，发表于《经济管理》。

近年来，中国实体企业“脱实向虚”日趋严重，泛金融行业利润占比快速上升，金融渠道利润积累逐渐成为非金融企业盈利的重要模式。党的十九大以来，我国大力推进金融监管体制改革， 对防范系统性金融风险和区域性金融风险保持高度重视。实体企业的金融资产配置水平与市场发展紧密相关，出于政绩考虑和晋升压力，地方官员有着推动辖区经济发展的强烈动机，也有着干预银行信贷和金融资源的能力，进而影响到企业融资能力和投资决策。基于此，本文探讨了地方官员的一种个人特质——金融背景，对其辖区内企业金融投资活动的影响。

总体而言，具有金融经历的高管多数具有三个特点：一是持有高学历、年轻化的基本特征，有能力利用其专业优势提高金融资源配置效率；二是金融经历能够使官员更精准地领悟中央政策精神；三是此类官员凭借专业能力，拥有调动金融资源惠及地方的独特能力。具有金融经历的干部被密集提拔是我国金融深化改革的必然要求，也是国家压实地方监管责任、加强金融监管问责的有效举措，但在官员的任命、选拔和激励中不可忽视的一个问题在于，官员如何在晋升政绩压力下做出对地区信贷资源的配置决策？

基于烙印理论，官员金融经历影响所辖区实体企业金融化存在以下路径：首先，官员的教育经历、工作履历影响着认知烙印，进而影响着当地金融监管风格和金融活动模式。其次，官员金融经历能够为地区金融发展和管理带来深刻的资源烙印，影响着企业金融投资的融资渠道和信息环境。最后，金融经历能够为官员留下经济管理能力烙印，使金融型官员更有能力维护地方金融生态环境，触发金融创新和改革突破点，也有更便捷的金融获利渠道和金融资源调配能力。

本文选取2009－2020年上市公司为样本，采用手工搜集整理金融经历的官员数据，实证检验官员金融经历对所辖区企业金融化的作用机理及其具体效应。研究发现，地方主政官员的金融经历使得其辖区企业投机性金融资产投资显著降低，实体投资显著增加，表明官员金融经历有效地抑制了企业“脱实向虚”。路径分析发现，官员金融经历能够缓解融资约束从而降低辖区企业的金融化程度。异质性分析发现，官员金融经历的实体经济效益主要体现在国有企业和巡视监督未覆盖地区。此外，相较于市委书记的金融经历，市长的金融经历对辖区企业金融化的影响更加显著。

本研究证实了官员金融经历对抑制所辖区企业过度金融化、防范系统性金融风险向微观层面蔓延具有显著效力，也验证了“建设一支德才兼备的高素质金融人才队伍以加强金融监管”论断的前瞻性和科学性，为“有为政府”与“有效市场”协调统一对实体经济高质量发展的推动作用提供了理论支持。政策启示体现在几方面：第一，任命拥有金融经历的官员能够弥补原有监管定位和金融制度安排的不足。第二，具有金融经历的干部在有效减低所辖区企业金融化的基础上，后续还需适当引导企业合理搭配金融资产，改善企业管理层逐利短视，推动回归主体经营业务。第三，提拔金融干部有利于我国金融领域深化改革，也是加强金融监管的有效举措。因此，对部分地区和不同产权性质的企业要制定针对性的监管措施，因地制宜，引导金融服务实体经济，促进资本市场健康发展。