并购双方签订的业绩补偿承诺协议，是保护投资者利益的关键手段。然而，实践中大量业绩承诺完成质量不高，甚至可能存在被操纵的现象(比如精准达标)，降低了并购市场效率。在此背景下，本文首先检验业绩承诺完成过程中的操纵行为，并在此基础上探究业绩承诺完成质量的提升方式。研究发现，业绩承诺操纵现象普遍存在，但媒体监督可以显著抑制业绩承诺操纵行为。当公司管理层进行业绩承诺操纵的动机较强、机会较大以及媒体报道内容的原创性较弱时，媒体监督对抑制业绩承诺操纵的作用效果变弱，反之更强。机制分析发现，媒体监督主要是通过提高投资者关注程度、审计监督投入和监管压力三个渠道发挥作用。研究结论表明，需要关注业绩承诺操纵现象，并积极借助媒体等市场中介在并购重组活动中发挥的治理作用，提升业绩承诺完成质量，保护中小投资者利益。